國企指數昨日未受四川大地震影響,全日升315點,收13,977點,成交額回升至290億港元.中國前日公布的通脹數字對股市影響較大.因為四川占中國去年GDP只有4.2%,數字上對中國經濟影響不會太大.剛公布的4月份消費物價指數(CPI)高達8.5%,數字之高,是12年來僅次于今年2月數字8.7%,即是說雪災因素只是令通脹加劇,中國通脹較預期嚴重,尤其見到工業品出廠價格(PPI)持續升至4月的8.1%.PPI反映工廠成本急劇上升.CPI則反映食品價格表現,4月份數字高企,主要是肉禽及其制品增長48%,豬肉價格更升68%,導致食品類消費增幅達22%,帶動CPI升至8.5%.
四川周一大地震,香港股市也曾受困擾.不擔心非經濟性的突發事件，因為資料顯示過去10年,非經濟性的突發事件對大市只會造成短期影響.如土耳其99年大地震,當地股市在事發一季后已回升.即使香港2003年遇到沙氏,股市一季后也止跌回升.故四川大地震雖令部分當地公司停牌,但災后相信可以雨過天青.
將地震和高通脹拉在一起,是因為四川是豬肉生產大省,雖然主要產豬地區在川南,受地震的影響較小,但四川交通卻受到地震影響,部分已封閉,難免令運輸緊張,生豬外運一旦受影響,會推高豬肉價格,CPI又會首當其沖.中國人民銀行在周一CPI公布后,傍晚立即調高銀行存款準備金0.5%至16.5%.但其在4月時,中國國家統計局公布首季經濟數據后,也是在同日傍晚調高準備金,反映人行"先知先覺"而未雨綢繆,不排除5月份數字也是高企,中國政府隨時會出手加強調控力度,所以中資股短期仍然會受到政策市影響,入市要做好風險管理.
預期中資股短期波動在所難免,但中國經濟持續增長,地震影響相信只屬短暫,故中長線仍然看好中資股.短線而言,摩根士丹利最新報告建議投資者投機性買入建材股和建筑股,如中國龍工<3339.HK>、中國建材<3323.HK>、安徽海螺<0914.HK>等,投資者不妨留意,惟見好要收,以及嚴守止賺止蝕位.
經濟日報
