生豬存欄量提升 市場下行大趨勢難改

    進入2020年三季度以后，生豬價格高位運行，背后有何利好支撐？當前生豬價格緩慢下行，能否成為未來市場主流走勢？現本文將做簡要闡述。

    1、三季度生豬均價漲后緩慢回調
    卓創資訊數據顯示，進入三季度季度，全國生豬出欄均價整體呈現漲后緩慢回調態勢，但豬價仍處于市場高位，截至8月25日，生豬仍維持在38.50元/公斤，較2019年同期仍高出10.40元/公斤,環比漲幅37.96%。7月中旬高點為38.84元/公斤，較2019年同期漲幅達116.74%。

    具體來看，豬價仍來源于供應面的強勢支撐。其一，前期由于豬瘟疫情影響仔豬成活率較低，疊加春節后因疫情防控因素，市場運輸受限，仔豬調運不暢，使得生豬產能恢復變緩。其二，5月下旬，生豬價格出現反彈，養殖單位進行二次育肥，疊加夏季生豬生長速度較為緩慢，導致市場供應偏緊，出現供應斷檔現象。其三，6-7月份受臺風影響，南方強降水不斷，多地內澇使得生豬產能受到不同程度的影響。綜合因素疊加，屠宰企業壓價難度較大。

    2、生豬存欄恢復，市場供給能力提升
    2019年9月以后，受高政策及高利潤拉動，全國多數地區養殖大場集中進入復產結段，2020春節前后雙疫情影響生豬存欄量短時回落調整，但市場復產大趨勢仍未改變，尤其實力雄厚的中大型養殖場相對明顯。進入3月份隨著穩產保供政策扶植力度加大，規模場在加速補欄二元母豬的同時，增加仔豬外購量，從而保證年內計劃量的完成。從生豬生產的周期性規律來看，從2019年9月復產開始推算，由能繁母豬懷孕到商品豬出欄至少需要10個月時間，自繁自養疊加年后仔豬外購出欄。因此今年8月份之后，生豬出欄量將會呈現上漲態勢，預計年底北方防控良好的地區生豬復產率有望達到疫情前80%左右。

    3、生豬市場高點難再現

    下半年國內生豬市場將難以觸及去年價格高點，整體將呈現先抑后小幅上揚態勢。從未來供需結構來看，供應方面：其一，政策性調控，儲備肉投放市場疊加政策扶持，進口肉增加，提高市場供應；其二，北方地區生豬出欄量出現逐漸走高趨勢，疊加二次育肥因素，未來生豬出欄量將會上量明顯。需求方面，受大環境影響，今年生豬需求端整體欠佳，雖然8月底隨著學校開學，以及中秋節、國慶節的到來，會對生豬消費產生一定的拉動作用。但整體來看，隨著生豬供應端的不斷增長，將會削落需求端對價格的拉動作用，預計10月-11月豬價或下降幅度或不斷擴大。步入12月之后，隨著南方地區灌腸需求以及春節前的備貨預期的提振，生豬價格有望跌后小幅上揚。