光大期貨農產品分析師呂品告訴期貨日報記者，生豬出欄體重雖然有所下降，但依然保持在130公斤左右，說明肥豬存欄還需要一定時間消化。另外海關數據顯示，2021年1—5月份，豬肉進口量為196萬噸，同比增加13.7%，疊加去年11—12月份出庫受限的80萬噸凍豬肉，合計相當于增加了近3000萬頭生豬供給，短期市場壓力依然較大。進一步觀察可以發現，今年以來，豬肉的單月進口量呈現逐月下降趨勢，此外最近國外豬肉價格上漲明顯，貿易商利潤壓縮，預計下半年進口量會繼續減少。
據中原期貨高級分析師劉四奎介紹，2021年上半年，生豬產能持續恢復，春節前后發現豬瘟引發市場擔憂，養殖企業壓欄和二次育肥風行一時。后期隨著生豬價格的下跌，市場供應進一步增加，疊加上半年接近200萬噸的進口豬肉壓力，適逢國內消費淡季，國內生豬價格連續經歷一、二季度下跌，于6月22日跌至12.65元/公斤低位，外購仔豬全面虧損，最高虧損達1000元/頭，自繁自養開始出現虧損。國家相關部委發布三級預警，適時啟動豬肉收儲，7月7日，中央豬肉收儲2萬噸，成交17000噸，流標3000噸，成交最高價25920元/噸，最低價25880元/噸，成交均價25918元/噸，折合13元/斤，超過最新市場批發價12.2元/斤，市場恐慌情緒有所緩解。目前外購仔豬飼養仍舊虧損，集團自繁自養依舊虧損，散戶養殖或出現一定緩解，但是整體情況仍不容樂觀。
記者發現，最近一段時間生豬出欄量及出欄體重均開始下滑，產業出欄進度逐步放緩。隨著集團企業月初出欄壓力的逐步減弱，市場屠宰數量開始逐步減少，而受前期深度虧損影響，養殖戶挺價情緒也逐漸轉濃，生豬市場供應端得以喘息。
“按照當前全國出欄價在15—16元/公斤的水平來看，自繁自養企業整體處于盈虧平衡線附近，養殖情緒仍然比較悲觀。3月以來，仔豬價格一路跌至500元/頭以下，接近腰斬。最近雖價格有所企穩，但經歷本輪下跌后，養殖戶對補欄沒太多動力，規模企業更多以淘汰落后產能優化母豬種群為主。”銀河期貨生豬豆粕研究員陳界正表示，7月期間生豬供應壓力應當會繼續緩解，一方面，6月確實有過度出欄情況，出欄量上看，當期生豬出欄基本已經接近2017年水平，其中規模企業增量最明顯，期間，規模企業和養殖戶價差持續下跌，反映規模廠出欄意愿強烈。
“當前自繁自養企業養殖利潤在103元/頭，較前兩周有所好轉，外購仔豬育肥則仍虧損1089元/頭。在養殖端大面積虧損的現狀下，大企業調整發展節奏，由快速發展轉變為高質量發展，淘汰低效能母豬，打造高健康豬群。散戶在大幅虧損的情況下，同樣加快了基礎母豬的淘汰。同時外購仔豬補欄積極性不高，仔豬價格維持低迷。”東興期貨生豬研究員俞涵麗說。
在華融融達生豬研究員于士程看來，供應端壓力高峰期已經過去，目前市場大肥比率非常低，近期主要是四川西南地區疫情有所反復，但集中在川南地區，死亡率并不高，整體影響不大，河南地區供應量有所減少，目前主要是消費淡季，從現貨角度看，需求沒有明顯好轉，后期主要是看8月中下旬的中秋備貨和高校開學的需求。
收儲的影響幾何呢？呂品認為，從政策角度看，本次2萬噸收儲規模相對較小，對于短期豬價影響有限。與歷次收儲背景相比，本次豬價下跌幅度更大，持續時間更長，預計國家調控的決心也會更加堅決。本次收儲更多是情緒的提振，進一步收儲措施后，豬價后市下跌空間有限。
華儲網9日發布《關于2021年第二次中央儲備凍豬肉收儲競價交易有關事項的通知》稱，7月14日下午將組織開展1.3萬噸中央儲備凍豬肉收儲(社會代儲庫)競價交易有關事項。
劉四奎則認為，短期生豬價格跌破成本線，國家收儲的加持下，現貨價格趨于穩定，但目前生豬供應過剩問題尚未完全解決，在絕對偏低價格和收儲的情緒支撐下，下方深跌空間有限。隨著三四季度消費啟動，豬肉庫存不斷減少，疊加本輪生豬價格下跌帶來的產能減少不斷顯現，后期豬肉價格將維持振蕩態勢。
“短期生豬價格上漲多是養殖戶借助收儲政策集體抗價所致，但是在出欄體重仍處高位、凍品庫存高企的情況下，生豬價格反彈高度有限，而在收儲政策的支撐下，生豬繼續下跌空間亦有限。預計下半年生豬價格將圍繞養殖成本線附近窄幅波動。”呂品說。
實際上，目前無論屠宰量上，還是價差方面，均有減弱跡象，供應方面得以緩解。從存欄結構上來看，7月可供出欄的生豬數量其實也是在減少的。
“我們認為三季度生豬價格的反彈空間也相對保守，通常夏季是豬肉消費的淡季，并且產能恢復也仍在持續，未來一段時間豬價大概率呈現振蕩態勢。本輪收儲情緒上影響大于實質供需，從歷史收儲的記錄表現來看，收儲通常是比較成功的操作，但并非自身對供需的影響，而是順勢而為，四季度隨著年初疫情帶來的不利影響逐步發酵以及終端需求的好轉，豬價或有所反彈。”陳界正說。
“中長期看，隨著前期產能的陸續釋放，生豬價格仍處于下行周期。7月份，前期二次育肥的大肥豬仍有部分待消化，在價格反彈后，養殖戶順勢出欄，上方拋壓仍存，預計價格偏弱振蕩為主。8—9月份，隨著大肥豬的消化，以及季節性需求的好轉，價格或小幅反彈，不過如果養殖戶仍壓欄惜售，則不排除價格再次踩踏下跌。后期關注養殖端母豬量的變化情況。”俞涵麗說。
