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          春節(jié)豬價未迎來大漲,2月豬價或繼續(xù)走弱!2023年將迎來新一輪豬周期?

          發(fā)布時間:2022-02-07 11:10    作者:.    來源:新牧網(wǎng)    查看:
              (綜合期貨日報、經(jīng)濟觀察報、金融界等)

              自2020年豬價連漲收官,在歷史超高養(yǎng)殖利潤的刺激下,養(yǎng)殖產(chǎn)能開始擴張。隨后的2021年,豬價“滑滑梯”跌出了天際。2021年年初,豬價開啟下行通道,持續(xù)9個月,兩度跌破成本線,四季度初,行業(yè)出現(xiàn)幾十元賣仔豬現(xiàn)象,可謂至暗時刻。

              2022年開年后,雖然生豬價格仍一路走低,但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這頭疲態(tài)盡顯的“瞌睡虎”將在養(yǎng)精蓄銳后,起身進入“狩獵”的狀態(tài)。

              節(jié)后生豬需求走弱,“瞌睡虎”仍顯疲態(tài)

              中信期貨生豬分析師李興彪告訴期貨日報記者,主導(dǎo)生豬價格走勢的核心因素在于節(jié)后的高供應(yīng)、弱需求。首先,從基本面看,春節(jié)后需求逐步走弱,高供應(yīng)持續(xù),供大于求驅(qū)動價格繼續(xù)下行。其次,新冠疫情令生豬出欄遇阻后導(dǎo)致供應(yīng)壓力后移,節(jié)后或仍有現(xiàn)貨踩踏出現(xiàn)。最后,疫情使得戶外餐飲消費下降。供大于求驅(qū)動豬價或仍有再次下行可能。

              “目前,生豬市場仍處于去產(chǎn)能階段。春節(jié)前尚有旺季需求給予支撐,1月中下旬,宰量明顯增長,豬價也出現(xiàn)小幅上漲。伴隨備貨需求走弱,居民節(jié)前冰箱凍肉及腌臘庫存充足,節(jié)后需求面臨斷崖式下降,需求端或驅(qū)動盤面再度探底。”國泰君安期貨農(nóng)產(chǎn)品首席研究員周小球表示,2021年四季度的養(yǎng)殖利潤回歸導(dǎo)致產(chǎn)能去化速度放緩,2022年一季度需要通過虧損帶動產(chǎn)能去化進程,否則虎年豬價也很難“虎虎生威”。

              在春節(jié)期間現(xiàn)貨購銷基本停滯后,生豬再次進入季節(jié)性消費淡季。格林大華期貨生豬分析師張曉君表示,以2021年8月新生仔豬達到年內(nèi)高點來推算,理論上2022年2月前后出欄量仍居高不下,供給寬松格局延續(xù),豬價大概率繼續(xù)走弱。因此,需要持續(xù)關(guān)注養(yǎng)殖端去產(chǎn)能情況、豬瘟疫病、凍品庫存水平等。此外,大商所此前發(fā)布的生豬期貨交割區(qū)域升貼水公告自2205合約起實施,需密切關(guān)注高升水地區(qū),例如四川省(升水1500元/噸)等增設(shè)期貨交割倉庫的最新進展。

              虎年有虎氣,“瞌睡虎”或起身“狩獵”

              虎年豬市有虎氣,在業(yè)內(nèi)人士看來,如果把生豬品種比作一只老虎,那這頭懶洋洋的瞌睡虎,在長時間的養(yǎng)精蓄銳后將精神抖擻,聞風(fēng)而動起身狩獵。

              展望2022年的豬價走勢,李興彪認(rèn)為,周期不改,但不同豬周期下市場影響因素不同,決定每一輪周期難以復(fù)制。從過往周期看,能繁母豬存欄的去化幅度決定豬價反彈高度,而當(dāng)前能繁母豬存欄環(huán)比雖有下滑,但絕對量仍處高位,且能繁存欄結(jié)構(gòu)更新提高生產(chǎn)效率,且2021年四季度豬價的超預(yù)期上漲或致產(chǎn)能去化速度不及預(yù)期。

              “整體上來看,虎年豬價或呈現(xiàn)從‘瞌睡虎’向‘起身虎’的轉(zhuǎn)變。”李興彪表示,從虎年的生豬價格運行節(jié)奏分析,一、二季度高供應(yīng)弱需求施壓豬價低位運行,三、四季度受2021年階段母豬去產(chǎn)能及進口凍品大量下降影響,市場總體供應(yīng)壓力同比2021年有所下降。同時,隨著需求逐漸進入旺季,供需關(guān)系趨緊驅(qū)動價格有望振蕩走強,但上漲幅度有限。拋開疫病等外力干預(yù),僅靠利潤驅(qū)動產(chǎn)能去化速度較慢,豬周期會反轉(zhuǎn)但高度受限,需關(guān)注2022年一季度行業(yè)第三次虧損導(dǎo)致的產(chǎn)能去化幅度,長期看政府干預(yù)穩(wěn)定能繁母豬產(chǎn)能,或?qū)Ⅱ?qū)動豬價圍繞長期平均成本上下波動,行業(yè)盈利水平較2021年低點有所修復(fù)。

              2023年或進入新一輪豬周期

              本輪豬周期向上的拐點何時到來?

              中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇表示,由于2021年二季度能繁母豬存欄處于較高水平,仔豬供給量持續(xù)保持高位,預(yù)示著2022年上半年市場供給依然呈現(xiàn)明顯增加的態(tài)勢,豬價春節(jié)后可能存在階段性過快下跌的風(fēng)險。

              周期低點可能會出現(xiàn)在四五月份,價格可能較行業(yè)平均成本線低30%左右。鑒于自2021年三季度末能繁母豬產(chǎn)能開始下降,預(yù)計自2022年三季度起豬肉供需過剩形勢將會逐漸好轉(zhuǎn),2023年上半年可能進入新一輪的豬周期。

              卓創(chuàng)資訊認(rèn)為,春節(jié)的確是國內(nèi)消費的最高峰,但并不能成為生豬行情的“盛宴”。2022年處于即將觸底的下行周期年,國內(nèi)整體供大于求的局面短時難以改變,消費旺季依然與集中出欄重疊。

              春節(jié)后行情下滑的風(fēng)險仍較大,但下滑幅度將顯著小于2021年,預(yù)計在10%以內(nèi),同時2022年周期觸底回升的確定性較強。

              恒泰期貨認(rèn)為,根據(jù)當(dāng)前母豬存欄量及生豬繁殖周期推算,1-5月生豬出欄量仍會緩慢增加,出欄拐點可能出現(xiàn)在年中。預(yù)測今年生豬價格重心較2021年三季度有所上移,但反彈幅度有限,且呈現(xiàn)較明顯的季節(jié)性走勢。

              具體來看,上半年仍維持弱勢震蕩,價格低點或出現(xiàn)在端午節(jié)前;下半年豬價偏強震蕩,價格重心回歸至養(yǎng)殖成本線上方,價格高點或出現(xiàn)在中秋節(jié)前后。

              另據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)分析,本輪豬周期有望在今年中旬結(jié)束,行業(yè)利潤虧損達到歷史冰點,而產(chǎn)能擴張程度又達到歷史之最,預(yù)計2022年生豬價格在上半年維持底部運行,下半年有望上行,但要關(guān)注去化程度及階段性投機行為的出現(xiàn)。

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