豬企成本pk！牧原7.45元/斤，溫氏7.8，神農8…

    今年以來豬價“憂多喜少”。只有1、8、9月三個月份的豬價超過了8元/斤，其余時間都在7元區間掙扎。

    在行業普遍的8元成本之下，這種低迷行情促成今年養豬連續虧損7個月，創下史上最長虧損期，養豬降本的緊迫性一再被提醒。

    上市豬企成本普遍高企

    牧原、溫氏養豬成本降至7元區間

    新豬派統計的11家豬企中，8家成本超過8元/斤，其中又有半數企業在8.5元/斤以上。

    按照成本區間，將11家豬企的成本粗略劃分為四個梯隊。牧原、溫氏同屬第一梯隊，成本低于8元/斤。溫氏10月綜合成本降至7.8元/斤，較3月下降幅度達0.7元/斤，打破了過往這一梯隊長期由牧原一家“獨占”的格局；第二梯隊成本在8-8.5元/斤之間，包含神農、新希望、天康、京基智農、金新農5家企業，神農成本在9月降至8元/斤，緊跟溫氏的步伐。
    第三梯隊包含大北農、天邦、東瑞3家企業，成本在8.5-9元/斤之間，根據企業公告，傲農的成本或落于第四梯隊，在9元/斤以上。天邦2023年Q1成本為9.5-10元/斤，歷經半年多時間后降至8.5+元/斤，由第四梯隊進入第三梯隊。

    多管齊下增效降本

    神農藍耳雙陰豬目標占比80%、溫氏PSY達22.3

    養豬企業降本途徑存在相同點，其中之一總體上是為了提高養殖效率來降低成本，體現在提升豬效、人效、管理效能。

    在疫病防控方面，神農、牧原均重點著力于藍耳病的防控和凈化。據悉，神農集團目前藍耳雙陰豬的比例是65%左右，爭取未來2-3年達到80%，為發展代養業務奠定良好的基礎。作為成本的“尖子生”，牧原2019年之前建設的豬舍全部升級為空氣過濾豬舍，覆蓋率達97%，對藍耳病防控形成支撐。

    而各區域疫病防控水平差異，造成了養豬企業在不同地區的成本有所不同，如果成本落后的區域出欄量占比高，企業降本的難度也頗大。

    牧原有1/5的生豬產能分布在東北，但東北成本較高。例如黑龍江、吉林為7.65元/斤，因而牧原成本把控的重點在于降低東北成本，其共創共享激勵機制就是在東北率先試行的，引導員工在承包養豬的過程中充分執行新技術，來支撐成本的快速下降。
    溫氏10月成本7.8元/斤，為本年度的單月最低成本。于溫氏而言，降本的途徑是多方面的。其重點聚焦在非洲豬瘟的防控，為此實施了種豬場和育肥場升級改造，在北方豬場安裝空氣過濾系統。溫氏在確保生產的穩定時，提升了養殖成績，其PSY由2023年年初的20左右提升至10月份的22.3。
    另外之一則是通過降低購買原料等支出來降本。國內豆粕價格從今年8月的近5000元/噸降至目前的4100元/噸，多數豬企吃到了這一波飼料原料降價的福利，成本快速下降。

    溫氏指出，年初以來，公司飼料生產成本下降200-300元/噸。飼料原料成本下降，加上生產成績提升，將使得后續出欄的肉豬飼料成本降低。

    今年八成豬企或將虧損

    7.5元/斤成本是下一個降本目標

    據新豬派統計，2023年前三季度，20家上市豬企有17家歸母凈利潤虧損，合計虧損額達208.4億元。聚焦在第三季度，亦大同小異，僅海大、牧原、溫氏、禾豐、神農、巨星6家實現盈利，其余14家歸母凈利潤虧損。
    企業一邊虧損，一邊負債養豬，帶動了負債率的上升。截至2023年第三季度末，20家上市豬企平均資產負債率升至67.23%，如果＞67%為“高負債”，符合該標準的豬企有8家之多。

    正邦、傲農、天邦3家在80%以上。通常認為，當上市企業負債率超過80%時，便難以在資本市場獲得融資。
    就目前的豬價而言，今年全年八成的豬企業虧損是大概率事件。此前，多數企業把目標養殖成本定在了8元。在產能過剩且去化緩慢背景之下，可以預見的是，養豬企業必將也必須向更低的成本發起沖擊，8元成本不是終點，也許7.5元是下一個目標，目前牧原、溫氏已經成功達標，神農也在逐步靠近。