財聯(lián)社記者了解到，上半年飼料原料價格不斷下跌，但由于下游養(yǎng)殖需求疲軟，飼料市場競爭卻更顯激烈，頭部飼料企業(yè)與中小型飼料企業(yè)盈利能力出現(xiàn)分化，大型飼料企業(yè)如海大集團(tuán)（002311.SZ）等市場份額與盈利能力有望進(jìn)一步加強(qiáng)。
以海大集團(tuán)為例，公司上半年飼料銷量逆勢同比增長8.5%，毛利率同比上升0.87個百分點(diǎn)。
而中小型飼料企業(yè)卻不斷在生存線上掙扎，寄希望于行業(yè)需求的改善。有從業(yè)人員向財聯(lián)社記者表示，“現(xiàn)在豬價起來了，養(yǎng)殖熱情慢慢也上來了，下半年應(yīng)該會好一點(diǎn)吧，不然壓力實(shí)在太大了。”
另有業(yè)內(nèi)人士接受采訪時認(rèn)為，“養(yǎng)殖端從二季度開始處于恢復(fù)期，但需求恢復(fù)仍較為緩慢。隨著養(yǎng)殖利潤的改善和穩(wěn)定，有望推動養(yǎng)殖存欄得到提升，疊加原料下半年可能仍處于低位震蕩，飼料消費(fèi)或逐漸回歸常態(tài)化，行業(yè)需求低迷的情況有望得到一定改善。”
飼料需求疲軟，從業(yè)者直呼“太低迷”
近日，某飼料行業(yè)從業(yè)人員向財聯(lián)社記者感嘆，“飼料行業(yè)今年上半年需求很低迷。尤其是豬飼料，相對于去年同期銷售情況明顯更慘淡。”
此前連續(xù)兩年低迷的養(yǎng)殖行情影響下，生豬養(yǎng)殖連續(xù)去化，導(dǎo)致了下游飼料需求下滑，某飼料銷售人員也向財聯(lián)社記者吐槽，“不好賣，前兩年很多搞養(yǎng)殖的都在虧，導(dǎo)致有部分養(yǎng)殖戶退出，所以之前的固定客戶少了一部分，導(dǎo)致我的收入也出現(xiàn)了下滑。”
從中國飼料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)來看，2024年1-2月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量4437萬噸，同比下降3.6%。3月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2460萬噸，同比下降3.2%。4月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2423萬噸，同比下降7.9%。5月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2513萬噸，同比下降7.5%。今年1-5月飼料產(chǎn)量同比均下降，也側(cè)面反映出下游養(yǎng)殖企業(yè)的需求不好，整體飼料銷量也較去年慘淡。
需求低迷的背景下，中小企業(yè)壓力倍增，前述飼料從業(yè)人員表示，“需求本來就很低迷了，但現(xiàn)在大企業(yè)的覆蓋優(yōu)勢、價格優(yōu)勢、配方優(yōu)勢，以及較我們更優(yōu)秀的原料采購成本和渠道，導(dǎo)致我們的生存壓力更大，降價的時候我們得跟著降，而且幅度得更大，不然市場份額只有不斷被蠶食。”
頭部飼料企業(yè)競爭優(yōu)勢更顯突出，市場份額逆勢增強(qiáng)。以海大集團(tuán)為例，在今年上半年行業(yè)需求低迷的情況下，海大集團(tuán)飼料卻出現(xiàn)逆市增長，報告期內(nèi)海大集團(tuán)實(shí)現(xiàn)飼料銷量約1179萬噸（含內(nèi)部養(yǎng)殖耗用量98萬噸），同比增長約8.5%，其中外銷量1081萬噸，同比增長8%。
另有某頭部飼料企業(yè)相關(guān)人士表示，“今年上半年我們銷量整體還是穩(wěn)定增長的，在部分省份市場份額有進(jìn)一步提升。”
原料價格跌至“谷底”，企業(yè)盈利能力現(xiàn)分化
遭需求疲軟沖擊的同時，相關(guān)飼料原料價格不斷下滑。
據(jù)中國飼料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，今年上半年，玉米、豆粕等主要飼料原料價格大幅回調(diào)。飼料企業(yè)玉米、豆粕采購均價分別為2524元/噸、3680元/噸，同比分別下降13.2%、17.0%。在粕類比價效應(yīng)帶動下，棉粕、菜粕價格分別為3746元/噸、2841元/噸，同比分別下降10.1%、14.6%。
（2024年上半年主要飼料原料和飼料添加劑采購價格情況圖片來源：中國飼料工業(yè)協(xié)會）
原料下跌的背后，由于飼料采用成本加成定價方式，飼料價格也應(yīng)聲下跌。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局及中國飼料工業(yè)協(xié)會樣本企業(yè)數(shù)據(jù)測算，2024年上半年主要配合飼料、濃縮飼料、添加劑預(yù)混合飼料產(chǎn)品出廠價格同比呈下降趨勢。其中配合飼料中育肥豬、蛋雞高峰、肉大雞、鯉魚成魚同比下跌分別為7.8%、8.4%、7.8%、0.8%；濃縮飼料中育肥豬、蛋雞高峰、肉大雞同比下跌分別為7.3%、8.3%、7.5%；添加劑預(yù)混合飼料中5%蛋雞高峰、5%肉大雞分別同比下跌為0.5%和3.3%。
前述從業(yè)人員表示，“從去年下半年開始，原料成本就處于下滑趨勢，而且其中部分原料價格下滑特別多。今年第一輪飼料降價大概在1月份的時候，隨后原料價格不斷回調(diào)，整體上上半年已經(jīng)進(jìn)行了四輪降價。”
據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測飼料主要原料（豆粕、玉米、麩皮、氨基酸）價格及其占比推算生豬飼料價格，2023年9月份以來生豬飼料原料價格呈現(xiàn)下降趨勢，由2023年9月的3401.37元/噸降至2024年4月的2639.63元/噸。二季度飼料價格為2676.59元/噸，同比降幅13.18%；上半年飼料價格為2681.09元/噸，同比降幅15.05%。
需求低迷背景下，降價成企業(yè)競爭的重要手段，前述飼料銷售人員表示，“相對于大企業(yè)的優(yōu)勢采購成本、渠道和配方，同樣的降價幅度我們的毛利下滑幅度明顯更大，所以其實(shí)我們上半年利潤甚至還在減少。”
與之相對應(yīng)的是，頭部企業(yè)盈利能力卻逆勢提升，據(jù)海大集團(tuán)半年報顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入522.96億元，同比下降0.84%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤21.25億元，同比增長93.15%，其中飼料毛利率提升了0.87個百分點(diǎn)。
有業(yè)內(nèi)人士表示，“最近幾年飼料市場規(guī)模紅利已經(jīng)在變小，甚至可以說在逐漸消失了。品質(zhì)和渠道的紅利正在逐步凸顯，在這種不對等的實(shí)力差異化競爭下，頭部飼料企業(yè)不管是市場份額，還是噸利的優(yōu)勢都在逐漸加大。”
另有某頭部企業(yè)相關(guān)人員表示，“在原料價格上半年降低的基礎(chǔ)上，公司持續(xù)優(yōu)化配方和成本，盈利能力得到小幅的提升。”
下半年低迷需求能否得到改善？
展望下半年，中小飼料企業(yè)能否逃離惡劣的生存線？頭部飼料企業(yè)盈利能力能否進(jìn)一步增強(qiáng)？
某上市飼料企業(yè)內(nèi)部人員告訴記者，“從豬飼料角度來說，飼料需求一般是根據(jù)生豬存欄量來計算的，隨著養(yǎng)殖盈利改善，生豬存欄或逐步出現(xiàn)恢復(fù)的趨勢，這對于飼料需求來說有一定利好。”
事實(shí)上，從下游養(yǎng)殖端來看，養(yǎng)殖盈利能力正處于恢復(fù)且上升階段，據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測養(yǎng)殖成本推算，全國生豬自繁自養(yǎng)盈利由4月1日的118.69元/頭最高漲至6月11日的638.90元/頭，二季度生豬自繁自養(yǎng)盈利均值為287.97元/頭，較一季度增加339.48元/頭，較2023年同期增加436.05元/頭。2024年上半年自繁自養(yǎng)盈利均值為119.61元/頭，較2023年同期增加239.42元/頭。
豬價上漲，盈利提升，產(chǎn)能擴(kuò)張，這是豬周期不變的本質(zhì)。
數(shù)據(jù)顯示，2024年二季度末能繁母豬存欄環(huán)比增長1.1%，再次恢復(fù)至4000萬頭以上，生豬存欄41533萬頭，環(huán)比增長1.7%，兩者環(huán)比均出現(xiàn)一定上升。
下游飼料需求也正逐步小幅回升，據(jù)中國飼料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年5月和6月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量連續(xù)兩個月環(huán)比上升，分別為3.7%和0.3%。前述飼料銷售人員表示，“最近一個多月以來，銷量開始有小幅改善，相對前面幾個月出現(xiàn)了一定增長。”
值得一提的是，成本方面下半年大宗原料或繼續(xù)保持低位震蕩趨勢。
以豆粕為例，目前已跌至3000元/噸左右。上海鋼聯(lián)豆粕分析師幸海霞告訴財聯(lián)社記者，“目前市場對于2024/25年度全球大豆依舊保持寬松局面的共識，特別是美國2024/25年度大豆產(chǎn)量有望豐產(chǎn)，結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)期增加，對CBOT大豆構(gòu)成壓制，同時南美大豆產(chǎn)量仍是同比增加的預(yù)期，將令下半年國內(nèi)進(jìn)口大豆成本保持震蕩市。”
前述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“養(yǎng)殖端從二季度開始處于恢復(fù)期，但需求恢復(fù)仍然較為緩慢。隨著養(yǎng)殖利潤的改善和穩(wěn)定，有望推動養(yǎng)殖存欄得到提升，疊加原料下半年可能仍處于低位震蕩，飼料消費(fèi)或逐漸回歸常態(tài)化，行業(yè)低迷的情況有望得到一定改善。”
